受隔夜欧美股市和商品市场暴跌影响，今日沪深两市跳空低开，多头绝对没还手之力。早盘两市震荡下跌，沪指在2200点附近稍有犹豫之后还是跌穿，之后权重股如万科A(000002)、中国太保(601601)等放量拉升，带动股指小幅反弹在2200点附近维持震荡。市场已进入底部区域，正在进行最后的寻底过程。操作上建议观注近期严重超跌的个股，最新机构评级16股，在控制仓位的前提下适当布局。当大多数人没有信心的时候，更有信心的您或许就是赢家。

  防静电/洁净室行业规模590亿元，过去五年增速21%。防尘和防静电是保证产品质量、减少生产所带来的成本的重要手段。惠普公司研究表明，对半导体、光电子行业静电防护每投入1美元用于静电防护可减少9美元损失。防静电/洁净室在电子、医药、食品、精密仪器、精细化工等领域大范围的应用。保守预计未来三年行业年增速18%，到2013年行业规模达960亿元。

  受益于国家新规范，医药和食品将分别新增改造需求30-50亿元和157亿元。今年3月1日起施行的新版GMP带来的全行业更新改造投资约300-500亿元，按10%的改造比例，医药洁净厂房改造需求为30-50亿元。住房和城乡建设部批准《食品制造业洁净用房建筑技术规范》为国家标准，明年5月1日起实施，按10%的改造比例，预计食品洁净厂房更新改造需求157亿元。

  公司是国内顶级规模、技术水平领先、客户紧密度最高的防静电/洁净室服务商，市占率不到1%，未来扩张空间巨大。公司是从净化工程建设、防静电/洁净室消耗品到超净清洗服务的一站式集成化服务商，客户包括富士康、蓝思科技、华为、佳能、飞利浦、松下、三星、索尼等有名的公司。客户对供应商有3-6个月认证期，通过认证后一般会长期合作，具有一定粘性。2006-2010年公司收入增速45%，业绩增速39%。受益于富士康产能从东部向中西部转移，未来仍将保持高速增长。

  公司洁净技术国际领先，洁净度可达1级。洁净度1000级以上已是行业高端水平，10级为国际领先。我国防静电/洁净室行业中80%为10000级以下的企业；10级以上产品主要依赖进口，国内能达10级的企业不超过10家，其中公司顶级规模，洁净度可达1级。企业具有38项专利、研发人员79人，是国内具有防静电、防尘面料和导电丝制造技术的少数企业之一，其一级洁净室工程已通过NEBB(美国国家环境平衡局)认证。

  服务网络布局全国逐渐发力，嵌入式服务实现快速反应，增加客户粘性。公司营销网络最丰富，26个办事处辐射全国；公司也是国内唯一具有超净连锁清洗中心的企业，可实现“2小时车程”服务；公司深圳、苏州和天津生产基地将形成辐射珠、长三角及环渤海的制造网络格局。公司的“推拉式供应链”嵌入客户的研发和生产环节，实时跟踪客户动态。

  未来三年产能释放，新领域、新产品带来新增长点。1)新领域:由电子领域(收入占比70%)向生物制药和食品领域拓展。2)产能释放:苏州募投项目今年11月底已投产，预计2012-2013达产进度:80%/100%。3)新产品:原有产品高端化升级，产品品种类型由人体防护向高端产品防护延伸。苏州防静电包装材料项目预计明年下半年投产，2012-2013年达产进度:80%/100%。

  建议“买入”。保守预测，2011-2013年公司收入与业绩复合增速50%以上，实现EPS为0.53元/0.79元/1.16元，分别对应PE34/22/15倍。我们大家都认为公司有理由享受2012年30倍PE，合理价值24元，首次评级“买入”。

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