在大口径埋地排水范畴逐渐代替钢筋混凝土管公司产品为HDPE环绕增强管，首要运用在于大口径埋地排水范畴。该范畴要求管材具有较高环刚度，其他塑料管材难以一起满意大口径和钢环度的要求，现在95%运用钢筋混凝土管。HDPE环绕增强管制作本钱与钢筋混凝土管挨近，但惯例运用的寿命长2.5倍、零走漏、缩短施工周期等优势明显，将逐渐代替后者。

  现在商场占有率缺乏0.8%，添加潜力大公司以市政污水管网为主业，收入占比71%。初步统计显现大口径管材在市政排水管网中占比超越20%，跟着城镇化和污水处理率的进步，占比还将进步。

  十二五规划重点建造市政污水管网，同比十一五添加96%。满产核算，现在商场占有率仅为0.8%，因为存在对钢筋混凝土管的代替趋势，添加潜力巨大。

  公司在产能、品牌、技能和经营出售才能等方面竞赛优势明显职业只要四家竞赛对手，为蓝海商场。公司竞赛优势明显：①产能超越其他竞赛对手产能之和；②产能布局最广，是仅有具有异地建厂经历的企业，还将布局新建三个出产基地；③具有很多成功事例和品牌知名度；④具有很强的人员直销才能；⑤自建装臵，出产所带来的本钱比同行低2%；⑥机制灵敏，鼓励准则完善。

  认知度缺乏和人员直销限制商场拓宽速度HDPE环绕增强管作为新式管材，商场认知缺乏，短少职业标准，需选用人员直销方法拓宽商场。新商场开辟需2年左右，出售人员缺乏限制了公司的开展速度。商场开辟困难，短少成功事例也阻挡了潜在的进入者。承包BT项目既可加快商场拓宽，也可利用闲臵资金取得投资收益。

  危险提示1.公司新建出产基地的进展低于预期；2.当地市政管网建造低于规划，鉴于中央财政出资58%，实施严厉资金办理和考核准则，估计将按期建造。

  商场潜力大，公司生长添加确定性强，给予“慎重引荐”评级估计12~14年每股盈余分别为0.46/0.60/0.78元，现在股价对应动态市盈率分别是23/17/13x。如后续经营效果杰出，成绩还有较大上调空间。

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